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　　为（wéi）什么我们持续看好新能源（yuán）装备龙头：1）板块（kuài）前（qián）瞻指（zhǐ）标（biāo），现金（jīn）流情况良（liáng）好；2）板块需求旺（wàng）盛：锂电设备方面，根据我们的测算（suàn）目（mù）前产能相较于2025年需（xū）求（qiú）仍（réng）有（yǒu）较大缺口，近期拜登（dēng）推出1740亿美元（yuán）的电动车计划，提振美国新能源车需求（qiú）；光（guāng）伏设备方面（miàn），本（běn）周异（yì）质（zhì）结方面有多个（gè）可喜进（jìn）展（zhǎn）公布（bù），不断验证我们之前的判（pàn）断，异质结正处在量（liàng）产的黎明（míng）时（shí）期（qī），其中迈为股份HJT异质结电（diàn）池效率经（jīng）IH认证达25.05％，HJT发展（zhǎn）进入新（xīn）阶段；3）碳中和目标下有望新能源设备的长远（yuǎn）发展，景气度持续上行。碳中（zhōng）和目标有（yǒu）望（wàng）机械下业（yè）清（qīng）洁智能（néng）化发展，带动机械设（shè）备更新换（huàn）代（dài），利好新能源（yuán）设备的长（zhǎng）期发展：①光伏、风能、核电等清（qīng）洁能源的相关设备；②电动化受益（yì）标的，如新能源汽车产业（yè）链中的锂电（diàn）设备。

　　智能：我们针对（duì）智（zhì）能板（bǎn）块，选取拓邦股份、和而泰、朗特（tè）智能、振邦智（zhì）能、朗科智能（néng）、贝仕达克6家公司进行（háng）分析（将上述6家企业定义为（wéi）智能（néng）板（bǎn）块），从营收、净利润、盈（yíng）利能力（毛（máo）利率（lǜ）/净利率/ROE）、现金流等（děng）角度（dù）进行行业与公司对比（bǐ）分析，振邦智能均占有**优势（shì）。建议（yì）关（guān）注：振邦智能。

　　工程（chéng）机械：根据CME观测，5月份挖掘（jué）机销量同比约-13％：2021年5月（yuè）挖（wā）掘机（jī）行业**市（shì）场预估（gū）销量22500台，同比增长约23.78％，出口市场预估销量（liàng）5000台，同比增速124.92％左右。5月**市（shì）场（chǎng）销量同比（bǐ）增速大幅回落（luò），我们预计主要原因系：1）

　　受就地过节政（zhèng）策影响（xiǎng），2021年传统春季销售旺季前移，2、3月市场销量大幅度（dù）超预期，尤其是3月**市场的销量预支了四五月（yuè）的（de）市场；2）小挖在（zài）过去几年（nián）的（de）高增长下需求有所回落；3）受原材料上涨以（yǐ）及（jí）专（zhuān）项债影响，部分基建项目尚未（wèi）开工，4月下旬至（zhì）5月上旬（xún）受（shòu）环保督察影（yǐng）响部分（fèn）地区停工，中（zhōng）大挖需（xū）求有所延后。

　　投资建议（yì）：焦点于龙头（tóu），继续推（tuī）荐三一重工、中联重科、恒立液压、艾迪。

　　中大排量摩（mó）托（tuō）车：我国中（zhōng）大排量（liàng）摩托（tuō）车（250cc以上（shàng））销量保持高速增长态势。2021年1-4月，我国（guó）250cc+排量摩托（tuō）车累计销量8.2万辆，同比+89％；其中，250-400cc排（pái）量摩托车增长（zhǎng）快，累（lèi）计销量5.7万辆，同比+100％；400-750cc排量摩托车累计销量2.5万辆，同（tóng）比+68％。春风动力战略定位清晰，逐渐丰富（fù）产品矩阵（zhèn）：从250cc出发，逐步向更大排（pái）量布局。2021年截至目前，春风动力推出的新品有250SR赛道（dào）版、800MT，我们预（yù）计今年还会推（tuī）出更大排（pái）量摩托（tuō）车（chē）和（hé）电摩产（chǎn）品。

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